文：王志

裁剪：周易

英特尔这张「旧船票」，终于照旧登上了苹果的客船。

近日，据外媒报说念称，苹果仍是就部分旗下开采所用芯片的制造业务，与英特尔达成初步的代工左券。在外媒的叙事中，苹果与英特尔两边仍是紧锣密饱读地谈了一年多的时刻，但直到最近几个月，两边才有所打破。

对于这一音书，苹果和英特尔方面都莫得给出明确复兴。但老本市集的反馈是积极的，上述音书发布今日，英特尔股价暴涨 13.96%，其市值也创造新高。

对于两边的协作，外界的柔顺点频频会停留在英特尔的股价。如实，在资格了一系列计策造作之后，英特尔在往常几年如实显得比较沉着，而在陈立武就任 CEO 之后，英特尔也简直划出了一条漂亮的逆袭弧线——与苹果的协作，让这条弧线显得愈加丽都。

只不外，从更长的视角来看，英特尔与苹果之间的人缘，并不是停留在这一次尚未尘埃落定的新闻报说念中，而是散播在二者之间愈加漫长且又难以尽数的网络与离别中，而且仍是镌刻为科技发展史的一部分。

固然，这一次的不同之处在于：两边若干都有点被推着走。

一边告别，一边重逢

苹果与英特尔此次重逢的布景，推行上是两边之间的一场恢弘的告别。

2025 年 6 月，苹果在其一年一度的 WWDC 上宣布，macOS 26 Tahoe 是支握英特尔处理器 Mac 的终末一个 macOS 版块——具体来说，macOS Tahoe 支握四款使用英特尔处理器的 Mac 开采，它们的终末发售年份是 2020 年。

而 2020 年，也恰是苹果宣布在 Mac 系列中撤销英特尔芯片、弃取自研芯片的要道年份。

事实上，便是在 2020 年 3 月，苹果发布了一款搭载了英特尔第十代处理器的 13 英寸 Retina MacBook Air，这亦然苹果终末一款搭载英特尔处理器的 Mac 开采。然则，只是是在 8 个月后，也便是 2020 年 11 月，苹果就发布了与前者外不雅筹画雷同、但搭载了自研 M1 芯片的全新 MacBook Air。

要知说念，苹果与英特尔之间对于 Mac 处理器的协作，推行上在 2005 年就仍是运行——其时的一个名场面是，时任英特尔 CEO 欧德宁带着一派光彩属见识晶圆出面前由乔布斯主讲的发布会上为之站台，并由此开启了两边长达 15 年的 Mac 处理器协作。

但这场协作之是以在 2020 年放置，其背后的主要原因，照旧英特尔。

毕竟，从芯片技巧发展的角度，苹果在智高手机处理器边界弃取了自研芯片、由台积电代工的决策，而台积电的制程工艺也在代工这一特定的买卖模式下得到了飞快发展——对比来看，英特尔所弃取的 IDM 模式却大大过期了，这使得英特尔的处理器进化速率无法称心苹果的需求。

值得一提的是，在这场以苹果为主角的半导体进化故事中，英特尔还犯了一个时弊：在苹果开发 iPhone 之初，乔布斯也曾找到英特尔去匡助开发一款挑升用于 iPhone 的转移处理器，而这个苛刻被英特尔冷凌弃地远离了。

是以，当 2020 年苹果以「推出自研 M1 芯片」为节点无声地宣文书别英特尔的时候，英特尔的故事里留住的，不单是是缺憾，还有因为多重错过而激励的颓废。

固然，酌量到存量 Mac 用户的利益，苹果在 2020 年到 2025 年推出的 macOS 版块中，都保留了对英特尔处理器的支握，这个支握经过握续了五年时刻——对于英特尔和苹果来说，这也算是一场漫长的告别了。

不仅如斯，2025 年 12 月 31 日，苹果还在公司官网上更新了「过时与停产居品」列表，其中，终末一款搭载 Intel 芯片的 MacBook Air 也列为「过时居品」（vintage product）。

由此，苹果与英特尔之间对于 Mac 处理器的协作，也算是彻透澈底画上了句号。

固然，在苹果与英特尔之间，还也曾存在另外一个并不长远、且无疾而终的协作关连——那便是在转移互联网期间，苹果也曾在数年时刻里在 iPhone 调制解调器的弃取上，保握了高通与英特尔双供应商的策略。但这场协作以英特尔撤销 5G 基带业务、苹果出资 10 亿好意思元接办关联业务而告终。

是以，2025 年 3 月，搭载在 iPhone 16e 中的 C1 基带芯片，全都不错看作是两边此次顷然协作的「遗腹子」。

以新变装，重新走向苹果

对于英特尔来说，与苹果达成的新一轮协作，其底层逻辑是其业务模式的变革。

2018 年 6 月，188bet体育app中国官网时任英特尔 CEO Brian Krzanich 因为桃色时刻而被解职，7 个月后，也曾担任英特尔 CFO 的 Bob Swan 接任英特尔 CEO ——尔后两年间，英特尔开启了由又名非技巧东说念主员掌管公司的生涯，但这很难说是一个正确的决定。

其中的一个典型案例是：在 2020 年 7 月，英特尔在 Q2 财报公布了一个负面音书：因为 7nm 工艺出现严重的良率问题，公司在制造方面过期了 12 个月。受此影响。当日，英特尔股价胜利暴跌 16.24%。

事实上，在所有 CEO 生涯中，Bob Swan 莫得贬责英特尔的制程工艺问题，也莫得援助英特尔的股价。

紧接着在 2021 年 2 月，英特尔引入了 Pat Gelsinger 算作新任 CEO，Pat Gelsinger 是又名典型的技巧派，他也曾在 Intel 有着长达 30 年的行状生涯，而且是 Intel 有史以来的第一位首席技巧官（CTO）。

紧接着在 2021 年 3 月，英特尔在一系列寻求变革的奋力中，宣布推出 IDM 2.0 计策，其中枢逻辑在于：保握里面芯片制造的同期，初度大边界对外灵通芯片制造才能，旨在重塑其制造竞争力并开拓新的增长点。

其中，在 IDM 2.0 计策下，英特尔创建了同期为外部代工客户和英特尔居品部门作事的里面代工模式。在这一模式下，英特尔制造部门的损益将单独核算，需要在性能和价钱上参与竞争，英特尔的各居品业务部门则将简略自主弃取是否与第三方代工场进行协作。

值得一提的是，在 Pat Gelsinger 所主导的 IDM 2.0 霸术中，除了英特尔自己的计策转型需求，同期也有一定进度的政府意识在推动，毕竟芯片制造是典型的高端制造业。

从 Pat Gelsinger 尔后三年多的英特尔 CEO 生涯来看，在宣布推出 IDM 2.0 计策之后，他一方面积极推动英特尔的行家晶圆制造工场开采计策，一方面则是握续为英特尔的晶圆代工业务寻找新的客户，其中包括联发科、亚马逊等。

然则，从公司合座发展的角度，对于英特尔来说，结巴其永远发展的最浩劫题，是制程工艺的结巴，因此对于所有公司的破局之说念来说，世界杯(中国)最为蹙迫的少量，也恰是该公司的制程工艺技巧打破，也便是对准了 2025 年的 18A 制程。对此，Pat Gelsinger 也相配明显。

他也曾在公开地方示意：我将所有公司都押注在了 18A 制程上。

但是，从财务的角度来看，在 Pat Gelsinger 任职期间，英特尔在晶圆工场开采和代工业务上的前期投资过大，且不少神态都未能鼓舞下去，而推行收益并不大，因此它并莫得在真实意旨上为英特尔带来可不雅的财务陈述，也莫得契机带动英特尔的股价提高。

其中在 2024 年 8 月，在英特尔公布令东说念主失望的财报后，公司股价重挫超 26%，一度创下 50 多年来最大单日跌幅。

在这么的布景下，2024 年 12 月，英特尔宣布 Pat Gelsinger 卸任 CEO 一职——固然，他本东说念主也莫得契机看到英特尔 18A 制程工艺的发布。

固然，尽管 Pat Gelsinger 从英特尔 CEO 的任上离开，但是由他本东说念主主导鼓舞的 IDM 2.0 计策还在英特尔握续鼓舞；换句话说，在奋力鼓舞制程工艺握住发展的大布景下，英特尔依旧在积极开展其代工业务。

于是，在陈立武在 2025 年 3 月被任命为英特尔 CEO 之后，这一业务体系的存在成为他援助英特尔股价的一个有劲支点——包括与苹果的协作。

协作背后，有大推手

对于陈立武来说，奈何重振英特尔，如实是一个辣手的波折。

毕竟，在他接任时，英特尔不错说是处于八方受敌的景象——其中枢的 CPU 业务被 AMD 蚕食了不少，而 AI 波涛下 CPU 的地位被 GPU 卓绝，而英特尔在 2024 财年耗费高达 188 亿好意思元，其市值一度跌破 800 亿好意思元。

就连外界唱衰的声息也在追问，这家芯片巨头是否还有契机生计下去。

然则，便是在这个布景下，陈立武凭借他本东说念主在半导体边界的丰富训诫和永远行状生涯带来的粗造东说念主脉，积极推动英特尔与各大科技巨头达成协作关连，为英特尔得到更多投资。

固然，这背后愈加要道的一个援救成分是：积极得到好意思国政府的支握。

2025 年 8 月，好意思国政府宣布以 89 亿好意思元收购英特尔 10% 股份，成为其第一大股东——好意思国政府入股英特尔背后，一方面是市集面评价的「抄底」，另一方面则是基于好意思国思要看护半导体制造上风的计策决策。

与之相跟随的是，软银宣布以每股 23 好意思元的价钱向英特尔投资 20 亿好意思元，来回完成后，软银握有英特尔约 2% 的股份，成为其第五大股东。

到了 9 月，英伟达以每股 23.28 好意思元的价钱向英特尔平日股投资 50 亿好意思元，同期宣布与英特尔共同开发多代定制数据中心和 PC 居品，以加快超大边界、企业级和耗损级市集的愚弄活动和职责负载。

伴跟着英伟达的入股，英特尔股价大涨 27%。

不管是好意思国政府的入股，照旧软银、英伟达的投资，这些故意于英特尔的动态背后，并不单是是陈立武的多方运作，固然也包括英特尔这家老牌企业在好意思国寻求原土制造这一要紧计策中的独到地位。

除此以外，还有一个要紧要素：英特尔制程工艺的要紧打破。

具体来说，2026 年 1 月，在举行于好意思国拉斯维加斯的 CES 2026 上，英特尔崇拜发布代号为 Panther Lake 的第三代酷睿 Ultra 转移处理器，这是行家首款基于 Intel 18A 制程的耗损级芯片，代表了英特尔着手进的半导体制造工艺。

而在 18A 制程工艺取得打破以外，英特尔仍是在积极探索面向畴昔的制程工艺，其中包括英特尔仍是夏威夷檀香山举办的 VLSI 2026 研讨会上先容的 18A-P 工艺，以及继英特尔 18A 之后的下一代制程工艺 Intel 14A。

不错说，英特尔制程工艺的打破，成为了英特尔在 2026 年股价升起、逆势而上的中枢援救点之一。

比如，2026 年 4 月，英特尔宣布加入马斯克主导的 TeraFab 半导体制造神态，该神态的投资边界展望为 200 亿至 250 亿好意思元，霸术杀青每年出产 1 太瓦计较才能的方针，为马斯克正在握续鼓舞的 AI、天外数据中心提供算力支握。

而马斯克明确示意，该公司霸术在其 Terafab 神态中使用英特尔先进的 14A 制造工艺来出产芯片。

固然，与苹果的协作，也恰是基于英特尔在制程工艺方面的打破。推行上，据 Creative Strategies 首席分析师 Ben Bajarin 的分析，英特尔与苹果之间的协作，应该不会基于面前稍许粗略的 18A 工艺，而是会比及阅兵版 18A-P 杀青边界出产，该节点最早来岁准备就绪。

固然，据外媒的说法，在苹果和英特尔协作的诸多成分背后，好意思国政府亦然一个积极的推动者。

良率才是终末的谜底

2025 年 4 月，在英特尔的财报电话会议上，陈立武转头了英特尔面前的处境与革新。

他示意：

与我一年多前刚加入时比拟，英特尔面前是一家截然有异的公司 …… 一年前，对于英特尔的连系照旧咱们能否生计下来。今天的连系则是，咱们能多快增多制造产能并扩大供应，以称心对咱们居品的浩瀚需求。

如实，站在今天的视角来看，不管是好意思国政府和多家科技巨头的力挺，照旧制程工艺和业务层面的新打破，照旧股价和市值的变动，算作一代半导体巨头的英特尔，如实正在处于「老树发新芽」的阶段。

与苹果的重新协作，无疑让英特尔的这条逆袭之路，增多了更多的光彩。

但是，在卓绝 6000 亿好意思元的市值之下，英特尔仍是承担了老本市集对于这家好意思国科技巨头过高的期待——这种期待的支点，在于英特尔制程工艺的打破，这种打破包括多个维度，包括按期录用，也包括最终的良率。

要知说念，根据永远追踪苹果动态的资深分析师 Mark Gurman 的说法，面前莫得字据标明两边已签署崇拜出产左券，仍在就技巧细节进行连系。换言之，到面前为止，苹果对英特尔的制造才能仍存一定的费神。

对于英特尔来说，这种费神骨子上并不是苹果一家公司的费神，而是所有行业对于英特尔技巧落地和业务才能的潜在疑虑——到面前为止，陈立武仍是指导英特尔走出了「高光与泡沫皆飞」的第一步，这仍是很好，但还不够好。

毕竟，从愈加永久的视角来看，这 6000 亿好意思元，到底值与不值——英特尔说了不算，苹果说了也不算，好意思国政府说了也不算世界杯(中国)，独一最终落地的居品和它的良率说了算。