南边财经 21世纪经济报谈记者 张伟泽 深圳报谈

　　“投资东谈主一定要先琢磨了了的是，我方关于流动性的需求，以及到底大概承受多大的风险。因为外洋资产深广波动性很高，你不错把它思象成一个弹性更大的球。”中欧基金国际投资总监叶英聪对21世纪经济报谈记者示意。

　　5月29日，由21世纪经济报谈、广东粤港澳大湾区商酌院专揽的2026湾区资产大会及湾区金融大咖会在深圳举行，大会以“在省略情味中寻找详情味”为主题，汇注境表里首席经济学家和战略分析师，围绕恒久资产建立、港股投资等热点议题，伸开了一场高水平、深线索的对话。

　　在谈及多元化巨匠资产建立时，叶英聪指出，在现时国内住户进款搬家的宏不雅布景下，资金出海的重要考量身分应是安全性。好多投资者常常只怜惜外洋资产（如好意思元进款）的较高利率，却忽视了其中潜在的外汇波动风险。若算上东谈主民币汇率的增值身分，投资者最终可能会靠近蚀本。

　　这一风险在近两年已有现实案例可循。据Trading Economics及中国银行利率公告数据，2024年境内银行1年期好意思元按时进款利率深广在4%至4.5%的高位，不少投资者将东谈主民币购汇转存好意思元以博取更高利息。然则，东谈主民币在2025年全年增值4.2%，2026年以来进一步增值逾3%，好意思元兑东谈主民币汇率从2024年底的高点7.29沿途回落至2026年6月上旬的6.78近邻。若投资者在2024年底汇率高点购汇存入1年期好意思元按时，到期结汇后，即便赢得了约3.8%的利息，世界杯预选赛下单换算回东谈主民币后本金仍出现了本质性蚀本。

　　对此，叶英聪冷漠，关于绝大大批收入和支拨均以东谈主民币计价的国内投资者而言，在进行外洋资产建立时，最佳辅以东谈主民币对冲战略，以逃避汇率波动带来的省略情味。

　　针对传统的60%股票与40%债券经典资产建立比例，叶英聪以为，这一比例当先是为退休金等恒久机构投资者狡计的。在现实哄骗中，资产建立比例应左证不同的市集环境、个东谈主的年岁阶段、风险承受材干以及对最大回撤的容忍度进举止态相易。他强调，除了进款这一兼具保本和保收益属性的资产外，巨匠规模内很难找到统共无风险的投资方针。投资者在追求更高收益时，势必需要捐躯一定的流动性或空隙性。因此，60%股票与40%债券的固定比例并不适用于统共投资者。

　　叶英聪示意，投资最弱点的是心态。在心态牢固的状态下作念出的投资决议，常常不会太差。他冷漠投资者和年青的投资司理，不要比及波及止损线或市集顶点恶化时才被动割肉，因为这会消费掉在市集反弹时大概用于加仓的“枪弹”。主动在市集恶化前留多余步，是保险精粹投资心态的要害。在现时AI手艺训导的布景下，投资者的身手各异已被抹平，最终比拼的恰是心态。

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